资管计划在1981年给美林香港带来的收入为4160万美元,这是美林亚太公司成立一年来,单笔最大的收入。
投资者之前加入资管计划时,与美林银行签订的是阶梯式业绩分成协议。而周阳当初向科曼斯基争取自己的团队业绩提成比例时,同样采用了阶梯制。
周阳当时在制定资管计划时,之所以要采取阶梯式的业绩分成,为的是增加对投资者的吸引力。
毕竟刚开始时,周阳这个项目操盘者在香港的名声不显,只有用最优惠的协议才能让投资者产生兴趣。
周阳的资管计划主要对标美国的对冲基金,而对冲基金的费用结构,总结起来可以概括为两个“2”。
第一个“2”是指对冲基金每年会收取,其所管理的基金资产净值的2%作为管理费。
第二个“2”则是指除了管理费之外,对冲基金通常还会收取基金该年盈利部分的20%作为绩效费。
而美林香港的资管计划,虽然把管理费定在了2.5%,比美国对冲基金的普通水平稍高一些,但其在绩效费的提取上,自我设置的底线远比对冲基金要苛刻。
在年收益率低于20%时分文不取,这是周阳用来吸引投资者的关键条款。要知道对冲基金收取的管理费,主要用来支付基金公司的日常运营成本,包括办公场所的租金、办公设备、员工薪酬、调研费用等等。
基金团队真正想要赚大钱,靠的是和投资者进行收益分成。按照美国对冲基金划定的20%这条线来计算,只要对冲基金的年收益率超过10%,绩效费就能超过管理费。
而只要不发生亏损,就算年收益率只有5%甚至1%,基金团队依旧多多少少能发一点年终奖。
但对于投资者来说,如果对冲基金收益率只有1%,那他们实际上是亏损的。因为即使把钱存到银行里,年利息也不止1%,更何况投资者还要额外承担巨大的投资风险。
而周阳承诺年收益率低于20%,就不向投资者收取绩效费,这其实是在与投资者对赌。要知道年收益率如果能达到20%,在对冲基金中已经算是比较不错的成绩了。
除了与投资者进行对赌之外,周阳同样也与上司科曼斯基进行了对赌。他当时表示资管计划如果年收益不到1000万美元,团队提成只要10%,2000万以内只要20%,但超过2000万要30%,超过3000万要40%,超过4000万要50%。