马殷得知李嗣源继位之后，按照既定的方针，也就是不管中原谁做皇帝，一概尊奉的原则，立即派遣使者向李嗣源进贡称臣。李嗣源自然大喜，便加封马殷为守尚书令。同时派要求马殷派兵攻打荆南的高季兴，这是因为高季兴刚刚招惹了李嗣源。
天成元年六月，也就是李嗣源登上帝位仅仅两个月之后，荆南节度使、南平王高季兴上疏，请求李嗣源将位于长江三峡的夔州、忠州、万州三州划给荆南。高季兴认为夔、忠、万三州在唐朝时就是荆南镇的辖地，只是后来被王建抢走了，现在伪蜀已灭，理应拨乱反正。
同时灭蜀前，李存勖要高季兴出兵的时候，答应过将三州还给荆南。在灭蜀之战中，高季兴也是出了兵。虽然没功劳，但是也有苦劳，应该兑现先帝的承诺，论功行赏。
由于中原还不太平，为了避免高季兴举兵叛乱，李嗣源接受了当时宰相豆卢革、韦说的建议，同意了高季兴的请求，但是要求夔、忠、万这三州的刺史仍由朝廷任命，高季兴不能插手。
高季兴接到李嗣源的诏书后，自然不高兴。高季兴要求朝廷不要派遣人来当刺史，让他派遣子弟担任就可以，李嗣源没有答应。愤慨之下，高季兴觉得李嗣源逼死李存勖，本身就是谋朝篡位。这时中原反对李嗣源的人还有很多，正是自己扩大地盘的绝佳良机。高季兴思虑再三，打算豁出去赌一把。你不给我，我可以找个机会自己抢过来。
高季兴准备了几个月后，乘着夔州刺史潘炕去职，新刺史还未到任的时候，高季兴集结军队，突袭夔州，杀死戍守的士兵，占据了夔州。李嗣源任命奉圣指挥使西方邺为夔州刺史，高季兴不接受。拿下天险夔州之后，高季兴毫不松懈，派军队逆江而上，又夺取了李嗣源答应给他的忠、万两州。至此，高季兴的实控州府已经增加到了七个：江陵、归州、峡州、复州、夔州、忠州、万州。高季兴又派兵袭击涪州，却没有攻下来。
高季兴强行夺取了三州，知道同李嗣源撕破脸自然是难以避免的事，于是索性放开手脚。正在当时，有一批从蜀地收来的财物，价值约四十万贯，由牙将韩琪押送，走水路出川，准备送往洛阳。高季兴夺取川东三州之时，这支装载了财宝的船队刚刚进入三峡。高季兴派人在西陵峡，截住了这支船队，把财宝抢走，并将韩琪等人杀了灭口！
李嗣源得知消息，派人到江陵调查寻问。高季兴回答道：“韩琪他们的船只是进三峡之后消失的，三峡上下茫茫千里，多的是险滩急流。如果想知道船