，个人或者基金经理通过优秀的仓位控制，优选股票，是能够做到周期平滑结果的，当然....年累月，本质上能够做到这一点的基金经理，原本就是凤毛麟角。
“优选股票。”黎梦说道，“这本来就是价值投资的一种解释吧!’
苏禹回道:“那可不一定，在你看来....你觉得什么样的企业股票，算得上是优秀?‘
黎梦想了想，说道:“经营稳健、管理层视野开阔且脚踏实地，各项财富指标健康，且超出同行一大截，具有核心竞争力，有宽阔的护城河....
“比如呢?”苏禹继续问道。
“a股嘛，一直比较优秀的黔州茅台、长江电力、格力电器、科万地产......黎梦脱口而出，举了十几支股票的例子。
苏禹微笑地颔首，说道:“按照你说的基本面情况，从行业地位，产品定价权、核心技术品牌影响力这些所谓的企业护城河，以及历来优秀的财务指标，稳健的经营业绩各方面来看，这些....确实是优秀的股票。’
“但这也只能说明，它们的历史业绩和历史表现，非常优秀。”
“而我们投资，看的是未来。’
“就拿你认为生意模式独一无二，且品牌护城河非常宽广的黔州茅台来说，展望未来，它的业绩能一直成长下去吗?’
“这自然不能!”黎梦说道，“没有任何企业的业绩增速，能够一直维持下去。”
苏禹点了点头，说道:“对，所有优秀，都是相对的，历史再优秀的企业，都有业绩失速基本面恶化的时候，所谓一直寻求优秀的企业投资，践行价值投资，这本来就是个伪命题，你怎知道它未来会一直优秀且内在股票价值，一直在提升呢?’
“所以，在我看来，历史业绩表现优秀的股票
“唯一能让人有點心裡安慰的，那就是会让投资者觉得它未来的表现，会比历史业绩表現更差的股票，多那么一丝业绩持续优秀的概率而已。”
“纵观巴老的投资历程，几十年来，他也一直在试错，他也只是在利用选择‘历史业绩表现优秀’的股票这一原则，来增大未来投资的确定性概率而已，你从未见过巴老投资新兴产业股票，且无历史业绩表现的股票吧?那就是这个原因了。’
“但遵循这一点，其实有时候恰好会讓自己，陷入一种‘投资陷阱’
“当你接受了价值投资理念这种东西，当你相信了一家企业、一支